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华图教育赴港IPO:增长停滞 上半年净利降10%

发布日期:2018-11-04 14:14来源:未知

  华图教育,是每一个大中专生都不陌生的品牌,他们的招录广告就像牛皮鲜一样,遍布在每一个校园的展示墙,一遍又一遍的向外界强调他们的课程和核心优势。

  虽然有些让人反感,但是不得不承认华图教育抓住了大中专学生痛点,即就业考试问题,在中国几千年官本位的思想熏染下,每年有太多的应届、往届毕业生涌进公务员考试的考场。

  以国家公务员开始为例,资料显示2018年20多个中央机关及其直属机构和参照公务员法管理的单位参加,计划招录2.8万余人,当年报考通过审核的人数达到165.97万人,最终走进考场的人数为113.4万人,以真实的参加笔试人数计算,平均报录比超过40:1.

  激烈的竞争自然催生了培训市场的火爆,而华图教育就是这一波红利的弄潮儿,从2003年成立、2004年开始推出公务员开始开始,在15年的发展历史中,已经壮大成为中国最大的职业教育服务商之一,以收入计算,2017年已经占有市场份额为12.7%。

  业务的发展自然催生资本上的诉求,华图教育此前曾经3次谋求国内A股上市,但都无疾而终,这一次它终于踏上赴港上市的第一步:港交所公布招股书。

  华图教育最新的数据汇总起来说明了一个比较严峻的事实:增长放缓,这里有一些列的核心数据可以说明:

  招股书资料显示华图教育的培训中心从2015年末的212家增长到2017年底的393家,但是截止到2018年6月30日的数量为394家,这意味着半年内培训中心数量仅仅增加了一家。

  截止到2018年6月30日华图教育的营业收入为13.81亿元,是2017年同期13.28亿元,仅仅增长了4%,几乎没有增长;这和公司的毛利走向是一致的,2018年6月30日华图教育的毛利为7.99亿元,相比于去年同期的7.88亿元,增长处于停滞状态。

华图教育赴港IPO:增长停滞 上半年净利降10%

  如果说收入和毛利尚能勉强维持数字上的增长,那么净利润在2018年上半年反而出现了下降,资料显示上半年华图教育的净利润为3.1亿元,相比于去年同期的3.39亿元,下降约为10%。

华图教育赴港IPO:增长停滞 上半年净利降10%

  华图教育把招生人数下降的原因归咎为2018年河北省公务员招生人数相比于2017年人数减少所致。

  资料显示2017年河北公务员招录人数为5143万人,2018年的确减少至1804人,但是报名人数却没有相应减少,其中2017年报名缴费人数15.1万人,2018年报名缴费人数12.21万人。

  从这个数据得出的结论是,虽然人数的绝对值减少了,但是报名比却增加了,竞争力更大了,这种情况下对于培训的需求应该更为迫切,反而会刺激招生。

  作为最早登陆新三板的教育培新公司,曾被称为新三板教育培训第一股,在2016年9月份定增时估值就高达100亿元,此后共三次发起A股冲锋,但都无功而返。

  第一次是借壳新都酒店(*ST新都、已经退市),2015年4月初,*ST新都发布资产重组公告,称拟收购华图教育100%股权。但两个月之后,华图教育突然宣布放弃借壳。

  对于放弃的原因,华图教育招股书解释称因为借壳标的*ST新都审计师2013年、2014年连续两年出具无法审计表示意见的的审计报告,新都酒店必须暂停上市,故单方面宣布停止并购重组。

  第二次是借壳扬子新材。2017年5月初,扬子新材宣布终止与华图教育的重大资产重组。但是因为上市公司扬子新材原股东不愿意签署业绩补偿协议,所以也被迫终止重组协议。

  第三次则是主动排队申请IPO。2017年6月华图教育向证监会北京证监局递送了上市申请的材料,但是考虑到国内A股排队时间过长和过程的不确定性,主动放弃转而寻求香港上市。

  早在2009年达晨创富就投资了华图教育,根据当时的资料显示,达晨创投出资2260万元,取得了5%的股份,这一股份至2016年对应为公司560万股,在2016年10月份达晨创富全部通过市场公开交易清空。

  新浪财经根据当年10月份华图教育60元/股的股价计算,这一股权清空计划达晨创富将会套现3.36亿元,相比于2200万元的付出,净收益超过3亿元。

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